美国.外资认错买超、台资大举回流、苹果新机长红 台股第四季可


22人参与 |分类: 游戏竞技|时间: 2020-05-22

美、中第13轮贸易谈判自10月10日起在美国华府上演,香港情势在港府宣布几近戒严的禁止蒙面法之后,紧绷情势持续升高,市场对美、中双方能否能达成重大协议进展并不抱太高期待。

10月15日为美国提高中国2000亿美元输美货品关税自25%提高至30%的宽限到期日,11月19日为启动美国供应商对华为电子零组件暨设备禁售令90天豁免期的届满日,这些均为未来两个月观察美、中关係是否舒缓的重要观察点。

美国联準会(Fed)9月例会如市场预期降息一码,市场所关注的会后声明,内容显示Fed内部主张于年底之前维持利率不变略居上风,隐含其对美国总体经济及通膨展望并不悲观。

而9月下旬以来,联準会透过短期货币市场操作连续释放短期资金进入金融体系,对市场宣告将充分维持资金适度宽鬆的决心,甚至可能于年底前重新启动量化宽鬆(QE)以宽鬆银根。

随着过去一个月公告的重要美国总体经济指标,显示总体经济走缓的趋势越来越明显。

製造业景气收缩、服务业景气呈现下降美国经济持续转弱

美国10年期公债殖利率自9月中旬高点1.91%下降至10月4日的1.52%,3个月国库券、5年期公债殖利率、10年期公债殖利率间的殖利率曲线逆斜率型态不仅持续不变,甚至再度转为更加明显,短期利率飙升若非Fed积极进场挹注资金,恐将造成金融市场流动资金短缺、长期资金却需求疲弱的景气展望悲观情势。

▲美国10年期公债殖利率走势图。

▲美国公债收盘殖利率及殖利率曲线图。

美国9月製造业採购经理人指数自8月的49.1下降至47.8,创2009年6月以来最低点,ISM指数8月结束连续第35个月高于50(荣枯分界点)的景气扩张状态,8月、9月连续两个月低于景气扩张临界点50,显示製造业PMI自2018年第三季以来呈现下降趋势更加明显,製造业景气由扩张转为收缩的型态已几乎成型。

美国9月非製造业採购经理人指数(ISM)自8月的56.4下降至52.6,创2016年8月(51.8)以来新低,显示8月仅是短期反弹,自2018年8月以来的下降趋势仍未改变。

金融海啸之后,非製造业採购经理人指数(ISM)自2010年1月回升至代表服务业景气扩张临界点的50以上,至2019年9月为止,已连续第116个月高于50。

服务业整体产值占整体GDP近九成,在ISM服务业指数跌落50以下之前,显示美国总体经济景气现况仍在扩张轨道之中,8月反弹创近3个月最高点,但9月再度重回下降轨道,显示2018年8月以来形成的下降趋势并未改变,美国总体经济转弱危机持续加重之中。

▲ 美国ISM双指数走势对照图。

在美国两大ISM指数双双明显走低,且长年期公债殖利率亦再度持续下降之际,美元汇率理应走弱,但美元指数却呈现稳中透坚态势,隐含全球其他主要经济体经济亦同步走弱,且弱化程度更甚于美国。

公债殖利率走低、美元却逆势走强显示欧、日、英景气比美国还糟

美国第二季GDP成长年率终值2.0%,虽较第一季的3.1%回落,但已连续第21个季度正成长,显示其稳健度仍远高于欧、日、英等地区。Fed持续对市场释金,压低市场利率,相对优于其他国家的总体经济现况,支撑美股维持不坠,此将有利于外资对台股保持偏多态度。

▲美国单季GDP成长年率走势图。

▲美元指数走势图(日K线)。

9月外资从8月卖超台股上市股票1213亿元,转为买超898亿元,台币亦由贬转升达1.18%,10月至7日为止外资买超81.9亿元,台币小升0.46%。

在外资回流,原由中国输美商品转单效应发酵,台湾第三季出口回温,美国苹果股价在新机销售优于预期,股价再次接近历史高点,可望带动台股相关产业链走势表现,台积电10月股价领先创新高,为台股第四季再度挑战「万一」以上高点开启序曲。

▲台股月K线与三大法人买卖超对照图。

下表为2019年前8月累计营收及上半年本业获利同步成长的公司,且最近五个交易日外资及投信积极买超的获利成长公司,供读者投资追蹤参考。在外资恢复买超、台资回流、出口回温、苹果股价走坚之下,台股有希望在第四季突破前次万一以上高点。

美国景气市场指数外资持续