美国.外媒:多重风险造就人民币成了新的避险资产


68人参与 |分类: 杂志互联|时间: 2020-05-22
美股行情中心:独家提供全美股行业板块、盘前盘后、ETF、权证实时行情

彭博称,今年各种意外层出不穷,其中一种更是让人始料不及:人民币俨然成了避险资产。

两年前,决策者出人意料地让人民币贬值,两年后的今天,人民币成了亚洲表现最佳的货币,其动能指标已经接近2005年以来的最高水平。那些导致投资者纷纷採取避险措施的风险事件,不但没有对人民币造成伤害,反倒是进一步加大了它的市场需求。朝鲜发射导弹了,怎幺办?买人民币!白宫停摆,怎幺办?买人民币!

多种因素成就了人民币的这种特性,使其成了包赢不赔的赌注。美元的持续下滑促使交易员们寻求它的替代品。日本很容易受到朝鲜导弹攻击的现实削弱了日元的避险资产地位。资本管控遏制了的资金外流,同时上海、香港股市的大幅上扬也不断增加资产的吸引力。此外人们还有一种感觉,那就是下月十九大召开之前,政府会持续为人民币提供支撑。

然而,人民币这种新魅力还有待接受美元持续反弹的考验。彭博美元即期汇率指数今年已经下降9%,距离2015年初以来的最低水平仅有咫尺之遥。

「之所以有关于将人民币当作避险资产的议论,是因为投资者普遍有种看法,那就是央行不会让它贬值,」凯投宏观首席亚洲经济学家Mark Williams说。「但是如果美国总统川普决定对进行广泛的贸易制裁,或者突然间美元大幅上涨,情况很可能会发生变化。」

川普因素

至少目前,人民币得到了好几种因素的支持。

今年央行收紧了资金环境,美联储也发出了在进一步加息上谨慎从事的信号,从而扩大了在利差上的优势。对于川普政府以税改和基础设施建设开支为中心的宏大经济增长目标,投资者一度寄予很高的期望,并採取了相应的交易策略。然而现实逐步打破了这种期望,所谓川普交易的势头也因而逆转。

「人民币找到了一个始料不及的支撑源,那便是美国总统川普,」彭博经济研究亚洲首席经济学家欧乐鹰和亚洲经济学陈世渊在一份报告中说。「美国的政治动蕩使美元受到了伤害。」

经济数据也颇为坚实,央行持续上调人民币中间价的做法也表明,他们倾向于让人民币在下个月中共十九大召开之前保持强劲。虽然川普已经拟定了新的制裁计划,目标可能指向,但是投资者依然不太相信他真会付诸行动。

如果美国採取措施限制对华贸易,「最后真能付诸实施的可能是那些针对本国找不到替代的产品的措施,接下来价格会上涨,所以最终的结果只是增加了美国消费者的消费成本,」瑞银资产管理公司驻香港亚太固定收益业务主管Hayden Briscoe说。

Etf避险资产日本朝鲜导弹日元香港股市Mark美国人民币中间价消费者瑞银资产管理